Broadcom在提高出价后向高通施加压力进行谈判

Broadcom Ltd向高通公司的股东提供了160亿美元的发薪日，这加大了其竞争对手芯片制造商进行谈判的压力，同时将高通的独立计划视为 “天空中的馅饼”。“任何理性的董事会都会与我们合作，” 博通首席执行官Hock Tan在接受采访时表示。“这是一项为高通公司股东提供更多价值的报价，比高通公司尝试过的任何独立价值都要多，或者可能认为他们可以尝试创造的价值。”

Broadcom周一早些时候将对高通的出价提高到约1210亿美元，以试图迫使这可能是有史以来最大的技术交易。每股82美元的新报价比被拒绝的11月的公开提议高17%。博通说，这是 “最好的也是最后的” 提议。

Tan正在提高对高通首席执行官史蒂夫·莫伦科普夫 (Steve Mollenkopf) 的赌注，以进行谈判或面临3月的股东投票，这可能会罢免其董事会。彭博社在最初出价时联系的投资者表示，他们需要每股80美元以上才能支持Broadcom。高通公司周一表示，已收到Broadcom的修订提案，并将在回应之前对报价进行审查。

谭说，莫伦科普夫 (Mollenkopf) 拒绝了早些时候的出价，因为他甚至不值得考虑，他的团队避免了对外展的回应。两人对行业的未来存在分歧，对半导体公司的经营方式持相反的看法。Broadcom认为，繁荣时期已经过去，进入新领域的昂贵支出浪费了股东的钱。高通公司的领导人认为，新的增长即将到来。

拟议的合并将限制半导体行业两年以上的合并，并创建全球第三大芯片制造商，几乎所有智能手机都有产品。

高通公司辩称，监管机构不太可能迅速批准这种合并。Tan表示，他已经确定了两个重叠的小型企业，并向监管机构保证，他将分拆它们以加快批准速度。该公司的反托拉斯律师莱瑟姆和沃特金斯 (Latham & Watkins) 周一表示，博通还已开始在美国，中国和欧盟启动监管审批程序。

Tan表示，他准备提供数十亿美元的分手费，并且是在这种情况下通常提供的范围的高端。如果监管部门批准的时间比他预测的年份长，他还将向股东提供随着时间增加而增加的付款，这将激励博通迅速完成这项工作。

Sanford C Bernstein & Co的分析师Stacy Rasgon在给投资者的一份报告中写道: “对高通来说，虽然价格更高，但这笔交易的 '最佳和最终' 性质可能被视为增加了 (博通) 行走的机会。”“我们怀疑价格仍低于 (高通) 正在寻找的价格; 至少按照他们几周前概述的指标，他们可能仍会认为82美元的出价低估了他们的价值。”

Broadcom表示，高通公司现任董事会成员paul Jacobs和其他成员已被邀请加入新董事会。该报价还取决于高通公司正在以470亿美元收购NXp Semiconductors NV。投资者纷纷涌入该股，认为必须提高高通每股110美元的报价。但是Broadcom表示，恩智浦的交易必须以目前的报价达成或终止。高通股价在纽约上午11:01下跌2.8%，至64.24美元。Broadcom 2.9% 和NXp几乎没有变化。

Broadcom对这家总部位于圣地亚哥的大型公司的敌意收购是Tan在一系列交易中最新，最大胆的举动，这使他的公司成为全球最大的半导体供应商之一。他希望高通公司拥有领先的智能手机调制解调器芯片，这是他所谓的 “特许经营权” 的一个例子，它将继续占据主导地位。

高通公司反驳说，作为一家独立公司，其未来更加光明。这家芯片制造商表示，它正处于进入服务器、个人电脑和汽车等产品新市场的风口浪尖，使其走向更大的道路。该论点因对其许可业务的攻击而受到损害。全球监管机构正在对高通公司进行罚款或调查，以支持苹果公司在针对该公司滥用其主导地位的诉讼中的主张。高通公司反驳说，它希望随着时间的推移在法庭上获胜。

高通授权业务的命运是其未来的关键。该公司在芯片行业中是独一无二的，因为它的大部分利润来自对专利的收费，这些专利涵盖了所有现代电话系统的基本原理。现金流入推动了行业领先的研究和设计，进而帮助其芯片部门制造主导智能手机行业的产品。

投资者将不得不选择是现在要从Broadcom那里拿钱，还是坐下来，希望以有利的方式解决其法律纠纷，并希望有望实现新的市场增长。在有关Broadcom 11月首次报价的报道之前，高通的股价一直低于55美元，部分原因是担心其收益将继续受到苹果拒绝支付许可费等客户的伤害。