Snapchat的Snap Inc冲向天空，承诺在30亿美元的IPO中投入很少

Snapchat所有者Snap Inc在周四进行的30亿美元首次公开募股 (ipo) 中获得了开门红，概述了积极的扩张计划，但为新投资者提供了有关公司运营方式的发言权，也没有利润承诺。

Snap周四发布的IpO注册文件为即将到来的营销活动奠定了基础，以说服投资者摆脱其不断扩大的亏损和创始人的坚定控制，并专注于其活跃用户的快速增长。

Snap透露，截至12月底，Snap的日活跃用户数量平均增长到1.58亿，同比增长48%。然而，其净亏损从前一年的3.729亿美元扩大至5.146亿2016年美元。尽管Snap将有时间在计划于3月进行的IpO之前完善其营销策略，但一些分析师对该公司刚刚开始从其产品中获取现金感到惊讶。

观看我们所有来自Express Technology的视频

私人证券投资公司Sharespost的董事总经理罗希特·库尔卡尼 (Rohit Kulkarni) 表示: “最让我惊讶的是，就Snap赚钱而言，现在还处于非常早期。”

Snap于去年年底在美国证券交易委员会秘密注册了IpO。知情人士此前告诉路透社，该公司将备案保密，甚至一些IpO承销商在周四发布之前也没有看到。

Snap在周四发布的IpO注册文件中表示，它将成为第一家公开发行股票而不授予股票市场投资者投票权的美国公司。它的创始人埃文·斯皮格尔 (Evan Spiegel) 和罗伯特·墨菲 (Robert Murphy) 将继续控制公司。

据知情人士透露，Snap的价值可能在200亿美元到250亿美元之间，他们要求不透露姓名，因为此事是机密的。这将使该公司在美国技术IpO中获得自Facebook inc. 以来最丰厚的估值。

Snap 2012年推出了一个发送消失消息的应用程序，去年将自己更名为一家相机公司，并开始销售130美元的摄像机眼镜。它的大部分收入来自广告，试图挑战Facebook和Alphabet Inc的Google等互联网巨头的主导地位。

广告代理商Deep Focus的创始人兼董事长伊恩·谢弗 (Ian Schafer) 表示: “该行业一直在呼吁新的广告部门。” 他指的是Facebook和Google在数字广告市场上的紧密控制。

另请阅读: 青少年社交应用Snapchat的制造商Snap申请IpO

Snap在其IpO注册文件中引用了苹果公司，谷歌，Twitter公司，Facebook及其照片共享平台Instagram作为竞争对手。

严格控制

26岁的Snap联合创始人Spiegel去年的薪水为503,205美元，奖金为100万美元。Snapchat的首席战略官伊姆兰·汗 (Imran Khan) 从投资银行瑞士信贷集团 (Credit Suisse Group AG 2014年) 聘请，去年赚了241,539美元，奖金为520万美元。2015年，可汗还获得了价值1.453亿美元的Snap股票作为签约奖金。

Spiegel和Murphy将通过独特的三股类别结构对Snap的股票保持严格控制。该结构将赋予Spiegel和Murphy每股10票的权利。现有投资者将对他们的每一股拥有一票，而新投资者将没有投票权。

Snap表示，它无法预测这种结构是否会 “导致股票交易价格下降或波动更大”。在与创始人密切相关的公司中，保持严格的控制是很常见的，这些公司通常更喜欢发展业务而不会受到广泛投资者的质疑。尽管如此，在IpO中提供一类没有投票权的股票是史无前例的。

尽管这种结构引起了一些批评，因为它没有给股市投资者提供投入的机会，但一些与该公司关系密切的人认为，如果投资者对安排不满意，他们可以通过不购买IpO来 “用脚投票”。

“投资者必须决定，我是否会利用购买股票的机会，而忘记这样一个事实，即他们可能会在未来的某个地方遇到麻烦？” 独立公司治理活动家詹姆斯·麦克里奇 (James McRitchie) 说，他一直在敦促包括Facebook在内的公司享有更平等的投票权。

阅读更多: Snapchat推出带有网站网址的自定义快照代码

支付谷歌

Snap的销售2016年为4.045亿美元，高于2015年的5870万美元。但是，它去年调整了未计利息，税项，折旧和摊销前的亏损为4.59亿美元，而2015年为2.929亿美元。

Snap最大的损失来自它支付给谷歌等云计算公司的 “托管费”，以便将其基础设施用于其数据。它将在未来五年内向Google支付20亿美元，以使用其云计算服务。

由于Snapchat用户严重依赖数据密集的图片和视频，因此这些服务的成本很高。尽管如此，该公司的成本占其收入的比例一直在下降。随着越来越多的用户增强其谈判影响力，它的策略一直是讨价还价以获得更高的托管率。

Sharespost的Kulkarni说: “他们在增长之前增加了基础设施，这就是为什么您会遭受一些损失的原因。”Facebook等一些公司拥有自己的托管平台，尽管这种模式的成本可能更高。

Facebook的Instagram最近推出了类似于Snapchat的消失视频内容，截至去年年底，该网站的用户已经6亿。与Snapchat一样，Instagram在其平台上销售广告。

Snap的激进扩张反映在其员工人数上。到去年年底，它的员工人数从600名2015年增加到1,859名。Snap表示，将把IpO所得款项用于一般用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。

Snap表示将在纽约证券交易所上市，股票代码为SNAp。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 、高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc) 、摩根大通 (JpMorgan Chase & Co) 和德意志银行 (Deutsche Bank AG) 作为承销商主导此次发行。