Broadcom的Hock Tan将面对高通董事会的困难观众

Broadcom Ltd首席执行官Hock Tan在过去三年中一直以自己的方式巩固了3800亿美元的半导体行业。他将要面对更艰难的人群。

Tan试图策划技术行业历史上最大的收购，以1210亿美元的价格收购Qualcomm inc.，但被拒绝，理由是它低估了无线领导者和先驱。虽然目标公司现在已经同意开会讨论想法，但高通首席执行官史蒂夫·莫伦科普夫 (Steve Mollenkopf) 告诉员工，这一提议并不意味着交易正在进行，并提醒投资者在一次关键的3月6日股东大会上投票反对这一提议。

谭强调自己更喜欢友好的态度，他说周五Broadcom的报价是最终压制了甜味剂的希望，但也使80亿美元分手费的前景悬而未决。他对高通的股东提出了更严厉的呼吁，加剧了他对高通在现任领导层下的业绩的批评。Tan批评高通的回应是拖延脚步，并表示他已与希望取得进展的股东进行了交谈。他说，高通公司将会议推迟到双方与评估交易的组织会面之后。

谭在给高通董事长保罗·雅各布斯的一封信中说: “听到高通公司直到周二才愿意见面，我感到很惊讶。”在上周与高通最大的股东会面后，谭说，他 “毫无疑问”，达成协议也是他们的 “强烈愿望”。

高通公司的董事会包括公司创始人之子雅各布斯 (Jacobs) 和莫伦科普夫 (Mollenkopf)，这两位工程师都致力于将市场领先的移动芯片技术带入服务器，个人计算机和汽车等新领域。这与Tan所拥护的世界观背道而驰，Tan认为这种昂贵的长期努力是在与昨天的战斗作斗争。他认为行业已经发生了变化，这种以工程为导向的思维已经过时。

谭的强项是交易。Broadcom通过一系列收购而发展壮大，他用来巩固早先收购的公司的优势，一路成为世界上最大的半导体供应商之一。他通过削减成本并将公司专注于其擅长的领域，实现了市场所喜欢的那种收益增长。

现在他正试图结束他职业生涯中最重要的一笔交易。本周，Broadcom将其拟议价格提高至每股82美元，这笔交易将采取60美元现金和其余股份的形式。这比11月70美元的开盘报价高出17%。但是，高通的董事会并没有动摇。雅各布斯在给Broadcom的Tan的一封公开信中写道: “相对于我们作为一家独立公司的前景，您的提议是次等的，并且大大低于我们行业的交易和交易倍数。”

如果Tan不能面对面取得任何进展，高通的第二次解雇可能会将决定权交到股东手中，股东将投票3月是否以Broadcom提名人取代智能手机芯片制造商的董事会。Tan希望高通拥有领先的智能手机调制解调器芯片，这是他所谓的 “特许经营权” 的一个例子，它将继续主导其行业。市场喜欢Tan到目前为止所取得的成就。他的公司 (以前称为Avago Technologies) 的股票2009收于18.29美元。它目前的交易价格超过229美元。

考虑到过去两年出现的多重挑战，高通 (Qualcomm) 认为，作为一家独立公司，这家芯片制造商的未来将变得更加光明，这一观点已经变得更加艰难。围绕其利润丰厚的技术许可业务的最大中心。

世界各地的监管机构正在对高通进行罚款或调查，以支持苹果公司在诉讼中指控高通滥用其在移动芯片中的主导地位的主张。高通公司反驳说，随着时间的推移，它预计将在法庭上获胜，并推翻其被罚款超过40亿美元的部分。Tan认为，不切实际的观点导致该公司与iphone制造商陷入僵局。“他们看不到现实世界的一面，也看不到商业的一面，这就是为什么你会和你最大的客户打架，” 他在周一的一次采访中说。“没有人会和他们最大的客户打架。”

然而，高通 (Qualcomm) 即将收购恩智浦半导体 (NXp Semiconductors NV) 的交易使Broadcom的收购尝试变得复杂，这意味着它可以更广泛地进入新市场。470亿美元的交易即将获得最终的监管批准。一旦发生这种情况，高通将需要与一组已在荷兰公司股票中持仓的基金进行谈判，要求提高恩智浦董事会同意的每股110美元的价格。Broadcom表示，对高通的新报价取决于该交易以最初商定的价格完成或被放弃。

对于高通而言，其许可业务对于其利润和在移动芯片技术领域保持领先地位的能力仍然至关重要。它的大部分利润来自收取专利使用费，这些专利涵盖了所有现代电话系统的基本原理。现金流入推动了行业领先的研究和设计，这反过来又有助于芯片部门制造先进的产品。雅各布斯写道: “您的提议没有给我们的恩智浦增值收购带来任何价值，也没有给我们当前许可纠纷的预期解决带来任何价值，也没有给5g的重大机会带来任何价值。”