来源：[db:来源] 时间：2022-07-02 12:31:45
每年第四季度都是保险行业的“开门红”，这期间的产品重头戏就是储蓄类保险。
市场上主流的储蓄类保险通常会有普通型、分红型、万能型和投资连结型四类。
很多人对这四类保险分不清楚，我们今天就来聊聊它们之间的区别。
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在储蓄类保险中，普通型产品最大的特点，就是它没有任何不确定因素，保费、保额、领取条件、领取金额等所有权益明明白白写在保险合同里，如期兑现就行。
其他三类产品，通常会有很强的投资属性，收益存在不确定性，而购买人也往往更投资回报，这三类产品被银保监会定义为“新型人身保险产品”。
如何区分这三类产品？
很简单，从产品名称上就可以作区分，不同产品类型产品会在名称后用括号标注，比如：
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这三类产品有啥不同？
1、分红险
我们常听到这种说法，买了分红险就相当于做了保险公司的股东，每年享受保险公司利润的盈余分红。
真相是这样吗？
分红险的产品逻辑是，保险公司是基于经营结果优于定价假设的可分配盈余，按一定比例向保单持有人分配。
说直白点就是，保险公司按照最低利率计算出可分配红利，假设实际经营利润大于精算出的可分配红利，那利润的一部分拿出来分配给保单持有人。
如何保证实际经营利润一定大于精算的红利假设？
提高定价肯定是最直接的办法。
明白这一点，对分红险的运作原理就不难理解了。
保险公司担心未来承担的风险会存在不确定性导致亏损，所以在分红险定价时，会额外多收一部分保费，做为分红险的保费安全垫，如果经营结果和精算预期相符，多收的保费可以作为可分配盈余，当做分红派发给保单持有人，如果经营结果没有达到预期，多收的保费也可以帮保险公司吸收损失。里外里，保险公司都不吃亏。
因此，分红险的实质就是多收一部分保费用来分红。
那么，保险公司的分红到底是怎么分的？
其实保险公司分红的机制和派发是完全不透明的，就像一个精算的黑匣子，除了保险公司自己，谁也不知道。
不过，保险公司会设计一个“投资平滑机制”，以保证每年分红水平保持相对稳定，避免出现大起大落。
（图片来自于中国银行保险报精算特训营ALEX）
具体是这样操作的：通过设立分红特别储备金，把盈余放在储备金里，每一年保险公司分红委员会对分红利率进行审视，70%-80%盈余分配给保单持有人，小部分分给公司股东。
储备金里既有投保人多交的保费，也有保险公司的经营利润盈余，但具体怎么分配，没有人知道。
2、万能险
万能险可以简单理解成是保险公司推出的余额宝，可灵活缴纳保费，也可随时调整保险额度，并且保证保底利率。
万能险设计原理是，投保人年初交了一笔总保费，扣除相关费用后，所剩余额进入万能账户，保险公司每月公示结算利率，第二年重新扣除费用后，万能账户继续结算利率，周而复始。
和分红险相比，万能险最大的特点就是透明。
当期利率会按期公示，初始费用、管理费用、保障费用和退保费用也清清楚楚写在合同里。
万能险通常有两种形态，年金型万能险和寿险型万能险
年金型万能险提取时不能超过万能账户的20%，寿险型万能险不受提取限制。但是寿险型万能险会收取少量风险保障费用。
万能险也是常见的销售误导重灾区。
一般保险公司会在保底利率之上，设计中档和高档演示利率。但别有用心的保险销售往往只会吹嘘高档演示利率。
目前万能险的普遍保底收益率在1.75%—3%之间，实际投资收益率多在4%—6%之间。
万能险利润来源于保险公司投资收益，因此万能险的预期收益也会略高于分红险。
3、投连险
投连险产品逻辑和万能险非常相似。
不同在于，投连险一定要选一个投资组合，让自己的投连账户和投资组合挂钩，投资组合收益不保底，投保人自担投资风险。
通常情况，保险公司会设立不同风险类型的投资组合。
比如中信保诚会根据保守型、均衡性和激进型投资风格设立多个投资账户。
投连险运作原理
投连险的投连账户独立于保险公司账户，单独运作。和我们买国债、买基金、买股票等理财方式是一样的，投资账户会根据不同账户投资风格，投向不同的投资品种，预期投资回报率可能会高一点，但是资产属于保险公司。
和万能险一样，投连险也会有初始费用、管理费用和领取费用，也会有低中高三档演示利率，但即便是低档利率，投连险的也是不保证的。
投连险属于风险比较高的投资产品，内地市场由于保险公司的投资领域受限，收益率并没有特别大的期待，所以内地整体投连险的销售不如香港保险市场，但是各家保险公司投资能力差别很大，建议还是要重点考虑资管能力强的保险公司。
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小结一下：
非分红型保险虽然没有分红设计，但是所有权益明确在合同里，锁定未来几十年甚至终身的收益；
分红型保险的分红实际上来自于投保人多交的一部分保费，真正保险公司盈利派发的部分比例非常有限；
万能险有明确保底利率且费率透明，即有确定收益的部分，又能保证本息安全，但不要被高档演示利率迷惑；
投连险的风险完全由客户承担，收益波动较高，预期收益也较高。
希望这篇文章能够帮大家清楚不同储蓄类产品的设计原理，结合自身情况，选择合适的产品。
文章首发于公众号【知心保贝】
欢迎一起聊保险。
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