优步有一个新的增长故事，只是没有一个有利可图的故事

如果你想相信优步科技公司可以从一家赔钱的叫车公司过渡到一家赔钱的全球 “平台”，那么你需要相信优步Eats将成为一家强大的企业。优步的送餐工作需要成为该公司一贯战略的榜样。所以，让我们深入研究一下。

当优步周四提交招股说明书时，这家即将上市的公司向世界提供了一系列关于其食品配送计划的新细节。首先，它确认了对构建云厨房的兴趣，使其与有争议的联合创始人特拉维斯·卡兰尼克 (Travis Kalanick) 直接竞争。

Uber还透露，其Uber Eats的收入增长了149，达到15亿2018年美元。这是其年度总收入的13%，这是一笔可观的数目。

收入数字使Uber Eats领先于上市的Grubhub inc.，后者去年的收入为10亿美元。两年前，Uber Eats的收入不到Grubhub的3分之1，然后迅速发展。这是命运的惊人逆转。只有一件事: Grubhub赚钱，而Uber在整个公司的运营亏损为30亿美元。(Uber没有具体披露其送餐损失。)

外卖业务的增长对于Uber的首次公开募股至关重要，因为其乘车业务的增长正在显着放缓。游乐设施的收入2018年增长了33%，而去年同期为95%。

但仔细观察，优步送餐的前景更加黯淡。优步提供了一个公司密切观察人士需要学习的指标，称为调整后净收入。这是没有额外司机激励和推荐的收入。优步很难通过少付司机工资然后增加奖金来榨取调整后的收入。这是优步 (Uber) 自愿提供的一项措施。

如果您以这种方式分割食品配送，则业务实际上在第三和第四季度萎缩。Uber Eats调整后的净收入从第二季度的峰值2.18亿美元下降到今年第四季度的1.65亿美元。这并不意味着Uber销售的食物更少。远非如此。优步提供的食物总价值不断上升。这个数字在去年最后一个季度达到了26亿美元。

但是，由于面临激烈的竞争，Uber的削减幅度较小。Uber Eats的2018年率仅为10%。司机奖金显然也是一个重要因素。Uber预计其在美国和印度的收益率将继续下降。该公司还承认Grubhub首席执行官预测的一个问题: 知名餐厅要求Uber降低服务费。

Uber通过削减利润来扩大其食品配送部门。这是这家公司的共同主题。优步正在放弃对叫车业务的削减，以推动总预订量。它宁愿主导市场，即使意味着赔钱。它将类别头寸置于减少损失之上。

另请阅读Uber的IpO文件显示，该公司去年亏损1.8亿美元，收入增长正在放缓

如果你看好打车和送餐，这是一个明智的策略 -- 抓住客户，经济学会及时解决自己的问题。如果你对这些企业的前景持怀疑态度，优步并没有做太多的工作来改变你的想法。十年来，它仍然专注于增长。

存在这样一种风险，即即使利润率如此之低，优步也可能没有增长空间。从第三季度到第四季度，叫车调整后的收入实际上减少了100万美元。对于一家以增长为基础的公司来说，到年底打车和送餐的指标都缩水了，这一事实应该令人担忧。

Uber警告说，情况可能会变得更糟。正如招股说明书中所说: “总体而言，我们预计我们的收益率将在短期内下降。”